Üppige Renditehoffnungen, Marktkommentar von Kai Johannsen

standard
Beitragsbild vergrößern

Frankfurt (ots) – Die Covid-19-Krise hat die Volkswirtschaften praktisch rund um den Globus arg in Mitleidenschaft gezogen. Heftige Konjunktureinbrüche für das zweite Quartal waren fast überall zu verzeichnen. Sieht man sich dagegen die Lage auf den Kapitalmärkten an, so ist nicht überall ein Abbild von heftigen Wirtschaftsturbulenzen ablesbar – so etwa an den Aktienmärkten.

Sie haben die dramatischen Kursverluste aus dem März fast komplett wieder ausgebügelt, mancher Index, wie etwa das Nasdaq-Barometer, markierte wieder Rekord. Das ist nicht gerade ein Abbild von Krise. Derartige Signale sind aber beim Goldpreis zu beobachten, der in den vergangenen Wochen und Monaten deutlich zugelegt hat. Und auch Bundesanleihen und die US-Treasuries profitierten von der Flucht der Anleger in sichere Häfen. Dass diese Assets Krisenbarometer sind, hat sich auch schon in früheren Unsicherheits- und Krisenszenarien wiederholt gezeigt. Und so mancher scheint angesichts von recht üppigen Renditeerwartungen die Krise und ihre gravierenden Folgen, und zwar für viele Unternehmen, womöglich noch ein wenig zu unterschätzen.

Als Amazon-Partner verdienen wir an qualifizierten Käufen / Letzte Aktualisierung am 31.10.2020 / Affiliate Links * / Platzierung nach Amazonverkaufsrang / Amazon und das Amazon-Logo sind Warenzeichen von Amazon.com, Inc. oder eines seiner verbundenen Unternehmen

Die Darstellung der Produkte wurde mit dem Plugin AAWP umgesetzt.

Der Investmentmanager Schroders hat nun eine weltweite Anlegerbefragung vorgestellt, und danach haben die Investoren noch recht optimistische Ertragserwartungen. Die jährlichen Gesamtertragserwartungen – also laufender Ertrag und Kapitalzuwachs – für die Portfolios liegen bei Anlegern in Nord- und Südamerika bei stattlichen 13,2 Prozent. Asiatische Anleger veranschlagen 11,5 Prozent, und die europäischen Anleger gehen von 9,4 Prozent aus. Etwas bedeckter geben sich die Deutschen mit einer Erwartung von 8,4 Prozent.

Da schwingt natürlich auch immer ein wenig Hoffnung mit. Und so mancher Anleger hofft wohl, dass die Unternehmen einigermaßen durch die Krise kommen und die staatliche Unterstützung ausreichend helfen wird, dass die Firmen nicht umkippen. Viele Investmentexperten und auch die Ratingagenturen stellen sich allerdings darauf ein, dass die Default-Rate in Europa und auch in den USA und anderswo in den kommenden Monaten wohl eher einen Weg nach oben einschlagen wird denn nach unten. Das bedeutet: Kreditereignisse wie Zahlungsverzüge, Ausfälle und folglich auch Insolvenzen werden vermehrt auftreten. Aus den erhofften bzw. zugesagten Zinszahlungen wird dann nichts mehr, und derartige Bonds werden logischerweise im Wert verlieren und nicht noch Zuwächse aufweisen. Ob vor diesem Hintergrund die solide Performance des Aktienmarktes gerechtfertigt ist, muss sich jeder selbst beantworten.

Dass die deutschen Investoren eher zurückhaltend sind, bestätigte in diesen Tagen auch gleich eine zweite Studie. Sie kam aus dem Hause Union Investment. Demnach bringt die Corona-Pandemie die deutschen Sparerinnen und Sparer nicht aus dem Tritt. “Sie schauen weiterhin optimistisch auf ihre eigenen finanziellen Verhältnisse, jedoch eher skeptisch auf die wirtschaftliche Entwicklung in Deutschland”, hält Union Investment nach einer Befragung der Finanzentscheider in deutschen Haushalten fest.

Die Anleger würden überwiegend bei ihren bereits vor der Pandemie favorisierten Geldanlagen bleiben. Umschichtungen von Vermögen stünden kaum auf dem Plan. Immer mehr Menschen würden sich jedoch offen für aktienbasierte Geldanlagen zeigen, vor allem Männer. Auch wünschten sie sich, dass Unternehmen mehr soziale und ökologische Verantwortung übernehmen. Zur skeptischen Beurteilung der Wirtschaftsentwicklung passt dann auch das Ergebnis der Schroders-Studie, wonach die Deutschen bei ihren Ertragserwartungen zurückhaltender sind als Investoren in anderen Regionen.

In wenigen Wochen wird sich zeigen, wo die Reise hingeht. Denn dann kommen nicht nur harte makroökonomische Daten für das Sommerquartal herein, sondern die Unternehmen legen auch ihre Bilanzwerke für die abgelaufenen drei Monate vor. Fallen die Makrodaten und die Zahlen der Firmen enttäuschend und bei manchem womöglich noch schwächer als im zweiten Vierteljahr aus und sollte dann auch noch der Ausblick trüb bzw. pessimistisch sein, sollten die Anleger ihre Ertragserwartungen vielleicht noch einmal überdenken. Denn dann sollte man sich wirklich auf eine im vierten Quartal stärker werdende Default-Welle einstellen. Und die wird an den Märkten Spuren hinterlassen. Die Frage ist doch nur: Wie tief werden diese sein?

Jiandi, 10er-Pack, KN95 / FFP2 5-Lagen- Mundschutzmaske Atemschutzmaske *
  • LEISTUNG: KN95 und FFP2 beziehen sich auf die chinesischen und europäischen Standards für Filtermasken. Diese Maske hat mehrere K95-Markierungen, wurde jedoch zusätzlich nach der europäischen FFP2-Norm getestet, von einer EU-benannten Stelle (Nummer 0370) gemäß der EU-FFP2-Norm EN 149: 2001 + A1: 2009 bewertet und genehmigt. Die Dokumentation der benannten Stelle kann unter dem Produktbild heruntergeladen werden.
  • SCHUTZDESIGN: Zusätzlich zu Tröpfchen und Spritzern filtern die 5 Schichten dieser Masken mindestens 94% der in der Luft suspendierten Partikel
  • SICHERES DESIGN: Das eingebaute weiche, verstellbare Nasenclip- und Cup-Design bietet Komfort und Sicherheit durch die sichere Passform für das Gesicht der meisten Erwachsenen. Die 5 Schichten werden mit einem Verfahren an Ort und Stelle gehalten, bei dem alle 5 Schichten zusammengedrückt werden, um die maximale Filtrationsfähigkeit der Maske zu gewährleisten. Diese sollten nicht mit Löchern verwechselt werden.
  • PAKET: Das Paket enthält 10 Einweg-Atemschutzgeräte mit FFP2-Zertifizierung. Dies sind Einwegmasken für Erwachsene.
Unibear Einweg-Atemschutzmaske FFP2 / KN95, 94% Filtration (Packung mit 20 Stück) *
  • Diese Masken wurden von einer benannten Stelle (Nummer 2163) der EU-FFP2-Norm EN 149: 2001 + A1: 2009 und GB2606-2006 getestet, gehört und verwaltet (dies ist das chinesische Äquivalent der EU-Norm). Die Dokumentation der benannten Stelle kann unter dem Produktbild erstellt werden.
  • Hergestellt aus hocheffizientem schmelzgeblasenem Gewebe mit einer Filtrationsrate von 94%.
  • ATEMBAR UND KOMFORTABEL: Einweg-KN95-Gesichtsmaske für extrem niedrigen Atemwiderstand, bei der Luft effektiv ausgetauscht wird, um die Ansammlung von Wärme und Feuchtigkeit zu reduzieren und gleichzeitig ein angenehmes Tragegefühl bei alltäglichen Aktivitäten zu gewährleisten.
  • SICHERES DESIGN: Der eingebaute weiche, verstellbare Nasenclip bietet Komfort und Sicherheit durch seine sichere Passform im Gesicht. Die elastischen Ohrriemen sind bequem und bequem für die meisten Männer und Frauen, auch mit Brille.
  • PAKET: Die Packung enthält 20 Einweg-KN95-Atemschutzgeräte in 2 Packungen (jeweils 10)

Als Amazon-Partner verdienen wir an qualifizierten Käufen / Letzte Aktualisierung am 31.10.2020 / Affiliate Links * / Platzierung nach Amazonverkaufsrang / Amazon und das Amazon-Logo sind Warenzeichen von Amazon.com, Inc. oder eines seiner verbundenen Unternehmen

Die Darstellung der Produkte wurde mit dem Plugin AAWP umgesetzt.

Quellenangaben

Textquelle: Börsen-Zeitung, übermittelt durch news aktuell
Quelle: https://www.presseportal.de/pm/30377/4711010
Newsroom: Börsen-Zeitung
Pressekontakt: Börsen-Zeitung
Redaktion

Telefon: 069–2732-0
www.boersen-zeitung.de

Presseportal